Когда центральный банк понижает свою краткосрочную процентную ставку, долгосрочные процентные ставки обычно падают, что удешевляет покупку автомобилей и домов и, таким образом, стимулирует экономику. Но как только краткосрочные процентные ставки достигают нуля, если требуется больше стимулов, банкиры должны либо экспериментировать с отрицательными процентными ставками, как это сделали Япония и Европа, либо использовать такие инструменты, как покупки облигаций, как предпочитает ФРС.
В таких ситуациях центральные банки действуют, как кредиторы последней инстанции. Центральные банки традиционно взяли на себя эту роль, поскольку они несут главную ответственность за обеспечение бесперебойного функционирования финансовых рынков и стабильности финансовой системы. Таким образом, они защищают граждан и предприятия от трудностей, которые могут возникнуть, когда банки сталкиваются с проблемами.